این مطالعه به بررسی پاسخ‌ها و واکنش‌های بازار سهام و بورس به اخبار مربوط به استراتژی‌های مالیات شرکتی می‌پردازد. مجموعه داده‌ها شامل ۱۷۶ آیتم اخبری مالیاتی در خصوص شرکت‌های آلمانی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار در دوره‌ی ۲۰۰۳ تا ۲۰۱۶ است. بر عکس تحقیقات قبلی، ما اخبار مربوط به استراتژی‌های مالیات شرکتی، که قانونی (اجتناب مالیاتی) و غیر قانونی (فرار مالیاتی) هستند، را تفکیک کردیم. ما، نشان می‌دهیم که پاسخ‌های بازار بورس و سهام، به طور معنی داری بین آیتم‌های خبری در خصوص فعالیت‌های قانونی و غیر قانونی، تفاوت وجود دارد. ما بازده غیر عادی منفی را برای اخبار فرار مالیاتی یافتیم، با این حال، اثر عمومی و کلی برای اخبار اجتناب مالیاتی، مشاهده نشد. به علاوه، هیچ شواهدی در خصوص اعتبار متوسط یا هزینه‌های کارگزاری بالاتر از اثر مثبت برنامه ریزی مالیات قانونی، مشاهده نشد. با این حال، ما واکنش‌های قیمت سهام مثبت را به برنامه ریزی مالیات قانونی، در زمانی که ریسک مالیات شرکت پایین است مشاهده کردیم. یافته‌های ما، به غنی‌تر شدن بحث‌های میان محققان، سیاست مداران و مدیران شرکت‌ها در خصوص مزایا و هزینه‌های استراتژی‌های مالیات شرکتی و مدیران شرکت در خصوص مزایا و هزینه‌های استراتژی‌های مالیات شرکت و حل مسائل اخلاقی در بازار، کمک می ند.