ساختار سرمایه و عملکرد شرکت: شواهدی از آلمان تحت پذیرش IFRS

عنوان فارسی مقاله:ساختار سرمایه و عملکرد شرکت: شواهدی از آلمان تحت پذیرش IFRS

چکیده

این مقاله تلاشی برای بررسی تجربی رابطه بین عملکرد شرکت و ساختار سرمایه است. نمونه مورد مطالعه شامل شرکت‌های غیرمالی پذیرفته شده در آلمان طی دوره ۱۹۹۳-۲۰۱۶ است. انتقال بازار سهام اروپا به IFRS در سال ۲۰۰۵ نیز به عنوان یک نقطه تغییر در نظر گرفته می شود که ممکن است بر میزان این رابطه تأثیر بگذارد. ما مشاهده کردیم که بیش از ۶۰ درصد از کل دارایی‌های شرکت‌های غیرمالی آلمانی از طریق بدهی تامین می‌شود، یعنی در مقایسه با کشورهای مشابه، دارای اهرم بالایی هستند. نتایج حاکی از وجود رابطه مثبت بین عملکرد شرکت و ساختار سرمایه است. ما همچنین دریافتیم که پذیرش IFRS منجر به افزایش عملکرد شرکت در نمونه ما شده است، در حالی که باعث تضعیف رابطه بین ساختار سرمایه و عملکرد شرکت شده است. یک توضیح قابل قبول برای ارتباط مثبت بین ساختار سرمایه و عملکرد شرکت، مزایای سپر مالیاتی و هزینه‌های کمتر انتشار بدهی در مقایسه با حقوق صاحبان سهام است.

ادامه مطلب

راهنمای خرید:

لینک دانلود فایل بلافاصله بعد از پرداخت وجه به نمایش در خواهد آمد.
همچنین لینک دانلود به ایمیل شما ارسال خواهد شد به همین دلیل ایمیل خود را به دقت وارد نمایید.
ممکن است ایمیل ارسالی به پوشه اسپم یا Bulk ایمیل شما ارسال شده باشد.
در صورتی که به هر دلیلی موفق به دانلود فایل مورد نظر نشدید با ما تماس بگیرید.

Title: Capital structure and frm performance: evidence of Germany under IFRS adoption

Abstract

This paper is an attempt to empirically examine the relationship between frm performance and capital structure. The study sample consists of the non-fnancial frms listed in Germany during the period 1993–2016. The European stock market transition to IFRS in 2005 is also considered as a shifting point that might have infuenced the extent of the relationship. We observed that more than 60% of the total assets of German non-fnancial frms are fnanced through debt, i.e. they are highly levered compare to similar countries. The results confrm a positive relationship between frm performance and capital structure. We also found that IFRS adoption has led to increased frm performance of our sample, whereas it weakened the relationship between capital structure and frm performance. One plausible explanation for the positive association between capital structure and frm performance is the benefts of the tax shield and the lower costs of issuing debt compared to equity.