تأثیر سیاست پولی ایالات متحده بر نرخ های ارز کنترل شده و نظام های ارزی میخکوب

عنوان فارسی مقاله:تأثیر سیاست پولی ایالات متحده بر نرخ های ارز کنترل شده و نظام های ارزی میخکوب

چکیده

در این مطالعه تأثیر سیاست پولی ایالات متحده بر نرخ های ارز کنترل شده و نظام های ارزی میخکوب را از طریق تجزیه و تحلیل قیمت گذاری رسیدهای سپرده گذاری آمریکا (ADR) در حوالی(از نظر زمانی) جلسات FOMC بررسی می کنیم. نتایج نشان از تأثیر منفی و معنادار شگفتی های سیاست های پولی ایالات متحده بر بازده غیر عادی ADR برای ارزهای کنترل شده دارد، که نشان دهنده تغییر در ارزش های بنیادی این ارزها به دلیل شوک های سیاست پولی ایالات متحده می باشد. مطابق با مدل های بحرانِ ارزی که حامیِ نرخ بهره هستند مانند لاهیری و وگ (۲۰۰۷) ، شگفتی های مثبت پولی آمریکا احتمال شکست نظام میخکوب ارزی درکشورهایی با رشد ناخالص داخلی حقیقی کم ، کسری بودجه زیاد و بخش بانکداری داخلی ضعیف را افزایش می دهد.

ادامه مطلب

راهنمای خرید:

لینک دانلود فایل بلافاصله بعد از پرداخت وجه به نمایش در خواهد آمد.
همچنین لینک دانلود به ایمیل شما ارسال خواهد شد به همین دلیل ایمیل خود را به دقت وارد نمایید.
ممکن است ایمیل ارسالی به پوشه اسپم یا Bulk ایمیل شما ارسال شده باشد.
در صورتی که به هر دلیلی موفق به دانلود فایل مورد نظر نشدید با ما تماس بگیرید.

Title: The impact of US monetary policy on managed exchange rates and currency peg regimes

Abstract

I study the impact of US monetary policy on managed exchange rates and currency peg regimes by analyzing the pricing of American Depositary Receipts (ADRs) around FOMC meetings. I identify a significant negative impact of US monetary surprises on abnormal ADR returns for currencies that are managed, which reflects changes in these currencies’ fundamental values due to US monetary policy shocks. In line with currency crises models of interest rate defence like Lahiri and Végh (2007), positive US monetary surprises increase the breakdown probability of currency pegs of countries characterized by low real GDP growth, high fiscal deficits and a weak domestic banking sector.