آیا هیئت مدیره های گروهی سودآوری ذینفعان داخلی را افزایش می دهد؟

عنوان فارسی مقاله:آیا هیئت مدیره های گروهی سودآوری ذینفعان داخلی را افزایش می دهد؟

چکیده

این مقاله با استفاده از نمونه‌ای از شرکت‌های ایالات متحده در دوره ۱۹۹۶-۲۰۱۴، بررسی می‌کند که آیا سودآوری معاملات داخلی با مشارکت بالای هیئت مدیره افزایش می‌یابد یا خیر. در واقع، ما متوجه شدیم که شرکت‌هایی با سطح بالاتری از مدیران انتخاب شده، سودآوری معاملات داخلی بالاتری را نشان می‌دهند، که عمدتاً به دلیل سطح پایین‌تری از توانایی مدیریتی و پوشش تحلیل‌گر است. همچنین بعید است که هیئت مدیره‌های انتخاب شده محدودیت‌های معاملاتی خود تحمیلی را اعمال کنند که این رابطه را تشدید می‌کند. این ارتباط مثبت با سطح بالاتر نظارت خارجی توسط سرمایه گذاران نهادی و اگر مدیرعامل انگیزه های مبتنی بر عملکرد بیشتری دریافت کند، کاهش می یابد. به طور کلی، مدیران انتخاب شده به جای ایفای نقش خود به عنوان ناظر، علایق همسویی را با مدیران عامل و افراد داخلی شرکت نشان می دهند. در نتیجه، یک هیئت مدیره با مشارکت بیشتر به طور مثبت با رفتار استثمارگرانه ذی نفعان داخلی مرتبط است(هیئت مدیره های گروهی سودآوری).

ادامه مطلب

راهنمای خرید:

لینک دانلود فایل بلافاصله بعد از پرداخت وجه به نمایش در خواهد آمد.
همچنین لینک دانلود به ایمیل شما ارسال خواهد شد به همین دلیل ایمیل خود را به دقت وارد نمایید.
ممکن است ایمیل ارسالی به پوشه اسپم یا Bulk ایمیل شما ارسال شده باشد.
در صورتی که به هر دلیلی موفق به دانلود فایل مورد نظر نشدید با ما تماس بگیرید.

Title: Do co-opted boards increase insider profitability?

Abstract

Using a sample of U.S. firms over the period 1996–2014, this paper examines whether insider trading profitability increases with high board cooption. Indeed, we find that firms with a higher level of co-opted directors exhibit higher insider trading profitability, largely due to a lower level of managerial ability and analyst coverage. Co-opted boards are also unlikely to implement self-imposed insider trading restrictions, exacerbating this relationship. This positive association is mitigated by a higher level of external monitoring by institutional investors and if the CEO receives more performance-based incentives. Overall, coopted directors demonstrate aligned interests with CEOs and corporate insiders rather than performing their role as monitors. As a result, a more co-opted board is positively associated with exploitative behaviour of insiders.