اثرات مشترک عدم قطعیت سیاست اقتصادی و ویژگی های شرکت بر ساختار سرمایه

عنوان فارسی مقاله:اثرات مشترک عدم قطعیت سیاست اقتصادی و ویژگی های شرکت بر ساختار سرمایه: شواهدی از شرکت های ایالات متحده

چکیده

این مطالعه به طور تجربی بررسی می‌کند که چگونه عدم قطعیت سیاست اقتصادی (EPU) و ویژگی‌های شرکت به طور مشترک بر تصمیمات ساختار سرمایه شرکت‌های ایالات متحده تأثیر می‌گذارد. با استفاده از جامع‌ترین اندازه گیری EPU موجود، ما یک چارچوب تحقیقاتی را با اجازه دادن به EPU برای تعامل با ویژگی‌های شرکت در مدل‌های رگرسیون پانل پویا و کنترل عدم قطعیت‌های اقتصادی عمومی و بحران‌های مالی تصور می‌کنیم. نتایج ما نشان می‌دهد که ویژگی‌های EPU و شرکت به طور مشترک در شکل‌دهی تصمیمات تأمین مالی بدهی شرکت‌ها مهم هستند. اثرات حاشیه‌ای ویژگی‌های یک شرکت بر نسبت بدهی ثابت نیست، اما با EPU حتی در علائم آنها تغییر می‌کند. اثر حاشیه‌ای EPU بر نسبت بدهی‌ها به دلیل داشتن ویژگی‌های متفاوت شرکت‌ها در مقطع یکسان نیست و می‌تواند برای برخی شرکت‌ها مثبت و برای برخی دیگر منفی باشد. با این حال، به طور متوسط، افزایش EPU باعث کاهش قابل توجه رکود اقتصادی در نسبت بدهی شرکت‌ها می‌شود(سیاست اقتصادی و ویژگی های شرکت).

ادامه مطلب

راهنمای خرید:

لینک دانلود فایل بلافاصله بعد از پرداخت وجه به نمایش در خواهد آمد.
همچنین لینک دانلود به ایمیل شما ارسال خواهد شد به همین دلیل ایمیل خود را به دقت وارد نمایید.
ممکن است ایمیل ارسالی به پوشه اسپم یا Bulk ایمیل شما ارسال شده باشد.
در صورتی که به هر دلیلی موفق به دانلود فایل مورد نظر نشدید با ما تماس بگیرید.

Title: The joint effects of economic policy uncertainty and firm characteristics on capital structure: Evidence from US firms

Abstract

This study explores empirically how economic policy uncertainty (EPU) and firm characteristics jointly affect the capital structure decisions of US firms. Using the most comprehensive measure of EPU available, we conceive a research framework by allowing EPU to interact with firm characteristics in dynamic panel regression models, and control for general economic uncertainties and financial crises. Our results reveal that EPU and firm characteristics are jointly important in shaping companies’ debt-financing decisions. The marginal effects of a firm’s characteristics on debt ratios are not constant but change with EPU even in their signs. The marginal effect of EPU on debt ratios is not uniform in the cross-section due to firms having different characteristics and can be positive for some firms while negative for others. However, on average, a rise in EPU would cause economically significant declines in the debt ratios of firms.