اثرات سرریز افشای MD&A برای سرمایه گذاری حقیقی: نقش رقابت صنعتی

عنوان فارسی مقاله:اثرات سرریز افشای MD&A برای سرمایه گذاری حقیقی: نقش رقابت صنعتی

چکیده

ما به بررسی این موضوع می پردازیم که آیا افشای اطلاعات در بحث و تحلیل مدیریت (MD&A) دارای اثرات سرریز برای سرمایه گذاری و کارایی سرمایه گذاری است و آیا تأثیرات سرریز در رقابت متفاوت است. ما روی شیوه افشای MD&A متمرکز هستیم و نشان می دهیم که ارتباط بین سرمایه گذاری های یک شرکت و لحن MD&A رقبای آن مثبت است. علاوه بر این، این رابطه توسط رقابت تعدیل می شود. وقتی صنایع در زمینه هایی فعالیت می کنند که هزینه ورودی کمتری دارند، و دارای محصولات قابل تعویض کم تر می باشد. ما برای کارآیی سرمایه گذاری نتایج مشابهی بدست می آوریم. به طور کلی، شواهد ما نشان می دهد که افشای MD&A دارای اثرات سرریز برای سرمایه گذاری است که می تواند کارایی سرمایه گذاری را بهبود بخشد، و اثرات سرریز توسط رقابت صنعت تعدیل می شود(MD&A برای سرمایه گذاری حقیقی).

ادامه مطلب

راهنمای خرید:

لینک دانلود فایل بلافاصله بعد از پرداخت وجه به نمایش در خواهد آمد.
همچنین لینک دانلود به ایمیل شما ارسال خواهد شد به همین دلیل ایمیل خود را به دقت وارد نمایید.
ممکن است ایمیل ارسالی به پوشه اسپم یا Bulk ایمیل شما ارسال شده باشد.
در صورتی که به هر دلیلی موفق به دانلود فایل مورد نظر نشدید با ما تماس بگیرید.

TITLE: The spillover effects of MD&A disclosures for real investment: The role of industry competition

Abstract

We explore whether disclosures in the Management Discussion & Analysis (MD&A) have spillover effects for investment and investment efficiency, and whether spillover effects vary with competition. We focus on the tone of MD&A disclosures and document that the association between a company's investments and the tone of its rivals' MD&A disclosures is positive. Moreover, this association is moderated by competition; it is stronger when firms operate in industries that have lower entry costs, are larger, and have less substitutable products. We obtain similar results for investment efficiency. Overall, our evidence suggests that MD&A disclosures have spillover effects for investment that can improve investment efficiency, and that spillover effects are moderated by industry competition.