احساسات سرمایه گذار، بازده پرتفوی، و متغیرهای کلان اقتصادی

عنوان فارسی مقاله:احساسات سرمایه گذار، بازده پرتفوی، و متغیرهای کلان اقتصادی

چکیده

احساسات سرمایه‌گذار جنبه مهمی از امور مالی رفتاری است که توضیحی درباره ناهنجاری‌های ارزش ذاتی دارایی ارائه می‌کند. احساسات به راحتی می‌تواند بر سرمایه گذاران فردی تأثیر بگذارد. ازدیرباز، استرالیا از نظر منابع غنی اما از نظر سرمایه فقیر در نظر گرفته می‌شود و این انگیزه مقاله را برای مطالعه و مقایسه اثرات احساسات سرمایه گذار بر بازده عملکرد بیشتر می‌کند. اثرات مجموع و مقطعی، و همچنین تحلیل رگرسیون پیش‌بینی‌کننده برای پیش‌بینی روابط، ضمن کنترل متغیرهای کلان اقتصادی، با استفاده از شاخص اعتماد مصرف‌کننده (CCI) و حجم تجارت به‌عنوان شاخص احساسات استفاده می‌شوند. برخلاف برخی از مطالعات انجام شده در کل بازارهای سهام، مشخص شده است که در کوتاه مدت، احساسات سرمایه‌گذار تأثیر مثبتی با قدرت پیش‌بینی قوی بر پیش‌بینی بازده پرتفوی دارد که از نظریه‌های کلاسیک سرمایه گذاران منطقی حمایت می‌کند. در هر دو بازار استرالیا و نیوزلند، شاخص‌های احساسات نیز نمی‌توانند پرتفوی بازدهی را با سود سهام در پرتفوی بلند/کوتاه و نسبت ارزش دفتری به بازار پرتفوی بلند/کوتاه پیش بینی کنند.

ادامه مطلب

راهنمای خرید:

لینک دانلود فایل بلافاصله بعد از پرداخت وجه به نمایش در خواهد آمد.
همچنین لینک دانلود به ایمیل شما ارسال خواهد شد به همین دلیل ایمیل خود را به دقت وارد نمایید.
ممکن است ایمیل ارسالی به پوشه اسپم یا Bulk ایمیل شما ارسال شده باشد.
در صورتی که به هر دلیلی موفق به دانلود فایل مورد نظر نشدید با ما تماس بگیرید.

Title: Investor Sentiment, Portfolio Returns, and Macroeconomic Variables

Abstract

Investor sentiment is an important aspect of behavioural finance, which provides explanation of anomalies to the asset’s intrinsic values. Sentiments can easily affect individual investors. Historically, Australia is regarded as rich in resources but poor in capital, and this motivates the paper to further study and compare the effects of investor sentiment on performance returns. Aggregate and cross-sectional effects, as well as predictive regression analysis to forecast the relationships, while controlling for the macroeconomic variables, are used by employing Consumer Confidence Index (CCI) and trade volume as sentiment proxies. Contrary to some studies with aggregate stock markets, it is discovered that in the short term, investor sentiment poses a positive impact with strong predictive power on the forecast of portfolio returns but not so much in the long run, which supports the classical theories of rational investors. In both Australian and New Zealand markets, the sentiment proxies also cannot predict the returns portfolios with dividends in the long/short portfolio and book-to-market ratio long/short portfolio