اختلاف نظر در خصوص معاملات آگاهانه و اعلام سود در بازارهای جهانی

عنوان فارسی مقاله:اختلاف نظر در خصوص معاملات آگاهانه و اعلام سود در بازارهای جهانی

چکیده

بر اساس داده‌های روزانه در ۳۰ کشور، این مقاله برای اولین بار به این نتیجه رسید که نظرات سرمایه‌گذاران پس از افشای مالی در بازارهای جهانی متفاوت است، که به آن اختلاف نظر ناشی از اعلام سود می‌گویند. در مرحله بعد، ما مستند می کنیم که معاملات آگاهانه مربوط به دوره رویداد به طور منفی با اختلاف نظر ناشی از اعلامیه درآمد مرتبط است. علاوه بر این، چنین رابطه معکوس دراعتبارسنجی ها مشخص شد. در مجموع، این یافته‌ها نشان می‌دهد که معامله‌گران آگاه که اطلاعات خصوصی را در طی یک اعلام درآمد تولید می‌کنند، معاملات خود را به تاخیر می‌اندازند و بنابراین منجر به اختلاف نظر پس از رویداد بیشتر می‌شوند. این مطابق با این استدلال است که با افزایش تجارت بر روی اطلاعات خصوصی، اجماع کاهش می یابد. در نهایت، نشان می‌دهیم که عدم تقارن اطلاعاتی و توجه سرمایه‌گذار در تعدیل این ارتباط نقش دارد(معاملات آگاهانه و اعلام سود).

ادامه مطلب

راهنمای خرید:

لینک دانلود فایل بلافاصله بعد از پرداخت وجه به نمایش در خواهد آمد.
همچنین لینک دانلود به ایمیل شما ارسال خواهد شد به همین دلیل ایمیل خود را به دقت وارد نمایید.
ممکن است ایمیل ارسالی به پوشه اسپم یا Bulk ایمیل شما ارسال شده باشد.
در صورتی که به هر دلیلی موفق به دانلود فایل مورد نظر نشدید با ما تماس بگیرید.

Title:Informed trading and earnings announcement driven disagreement in global markets

Abstract

Based on the intraday data in 30 countries, this paper first discovers that investor opinions diverge after a financial disclosure in global markets, which is termed earnings announcement driven disagreement. Next, we document that event-period informed trading is negatively associated with earning announcement driven disagreement. Moreover, such an inverse relation remains stable for various robustness checks. Combined, these findings suggest that informed traders producing private information during an earnings announcement would delay their trades and, thus, lead to greater post-event disagreement. This is in line with the argument that consensus drops as trading on private information rises (Holthausen & Verrecchia, 1990). Finally, we demonstrate that information asymmetry and investor attention play a role in moderating this association.