بررسی تئوری چشم انداز (دورنما)، ریسک گریزی نسبی ثابت و افق سرمایه‌گذاری

عنوان فارسی مقاله:بررسی تئوری چشم انداز (دورنما)، ریسک گریزی نسبی ثابت و افق سرمایه‌گذاری

چکیده

تئوری دورنما (PT) و تمایلات ریسک گریزی نسبی ثابت (CRRA) حائز اهمیت صریح و خیلی متفاوت به منظور تخصیص دادن دارایی بهینه میان دارایی بدون ریسک و سهام ریسکی به صورت تابعی از افق سرمایه گذاری است. در حالی که CRRA به‌طور غیر مستقیم نشان دهنده این موضوع می‌باشد که تخصیص بهینه از افق مستقل می‌باشد، نتایج حاکی از آن است که PT نشان دهنده پیشرفت بسیار اساسی و ناپیوسته در تخصیص بهینه با افزایش افق می‌باشد. ما به طور تجربی به تست این پیش‌بینی‌ها در مقیاس فردی خواهیم پرداخت. شواهد بسیار مهم برای CRRA وجود دارد، ولی، در رابطه با PT شواهد کمتری ارائه شده است.

ادامه مطلب

راهنمای خرید:

لینک دانلود فایل بلافاصله بعد از پرداخت وجه به نمایش در خواهد آمد.
همچنین لینک دانلود به ایمیل شما ارسال خواهد شد به همین دلیل ایمیل خود را به دقت وارد نمایید.
ممکن است ایمیل ارسالی به پوشه اسپم یا Bulk ایمیل شما ارسال شده باشد.
در صورتی که به هر دلیلی موفق به دانلود فایل مورد نظر نشدید با ما تماس بگیرید.

Title: Prospect theory, constant relative risk aversion, and the investment horizon

Abstract

Prospect Theory (PT) and Constant-Relative-Risk-Aversion (CRRA) preferences have clear-cut and very different implications for the optimal asset allocation between a riskless asset and a risky stock as a function of the investment horizon. While CRRA implies that the optimal allocation is independent of the horizon, we show that PT implies a dramatic and discontinuous “jump” in the optimal allocation as the horizon increases. We experimentally test these predictions at the individual level. We find rather strong support for CRRA, but very little support for PT.