مدیریت سرمایه در گردش و سن مدیرعامل

عنوان فارسی مقاله:مدیریت سرمایه در گردش و سن مدیرعامل

چکیده

منابع موجود شواهد قوی ارائه می دهد که مدیریت سرمایه در گردش بر عملکرد و ارزش شرکت تأثیر می گذارد. در این مقاله، ما بررسی می‌کنیم که سن مدیرعامل چگونه بر تصمیمات سرمایه در گردش شرکت‌ها تأثیر می‌گذارد. با استفاده از نمونه‌ای از ۲۸۲۴۳ مشاهدات سالانه شرکت‌های ایالات متحده از سال ۱۹۹۳ تا ۲۰۱۸، دریافتیم که سرمایه در گردش خالص عملیاتی با افزایش سن مدیرعامل افزایش می‌یابد و شرکت‌هایی با مدیران عامل جوان‌تر دارای سطوح پایین‌تری از موجودی و سطوح بالاتری از بدهی‌ها هستند. نتایج به مشخصات مدل های مختلف و تعاریف متغیر مقاوم هستند و شواهد قوی و محکمی ارائه می دهند که مدیران عامل جوان تر تمایل به اجرای سیاست های مدیریت سرمایه در گردش تهاجمی تری دارند (فرضیه استراتژی تهاجمی). این یافته ها بینش های مهمی را در اختیار هیئت مدیره، سرمایه گذاران و گروه های نظارتی مختلف قرار می دهد.

ادامه مطلب

راهنمای خرید:

لینک دانلود فایل بلافاصله بعد از پرداخت وجه به نمایش در خواهد آمد.
همچنین لینک دانلود به ایمیل شما ارسال خواهد شد به همین دلیل ایمیل خود را به دقت وارد نمایید.
ممکن است ایمیل ارسالی به پوشه اسپم یا Bulk ایمیل شما ارسال شده باشد.
در صورتی که به هر دلیلی موفق به دانلود فایل مورد نظر نشدید با ما تماس بگیرید.

Title: Working capital management and CEO age

Abstract

The existing literature provides strong evidence that working capital management affects a firm’s performance and value. In this paper, we examine how CEO age affects firms’ working capital decisions. Using a sample of 28,243 firm-year observations of U.S. firms from 1993 to 2018, we find that net operating working capital increases with CEO age, and firms with younger CEOs hold lower levels of inventory and higher levels of payables. The results are robust to various model specifications and variable definitions, providing strong and robust evidence that younger CEOs tend to implement more aggressive working capital management policies (Aggressive strategy hypothesis). The findings provide important insights to the board of directors, investors, and various monitoring groups.